口碑最好的配资平台阿里+上汽联手打造!斑马智能携“元神AI”车载软件赴港，三年亏超36亿元丨港E声

本文来源：时代商业研究院作者：时代商业研究院口碑最好的配资平台

图源：图虫创意

来源丨时代商业研究院

作者丨实习生杨军微

编辑丨郑琳

2026年3月18日，国内智能座舱软件龙头斑马智能信息技术股份有限公司（以下简称“斑马智能”）正式递表港交所主板，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际。

招股书显示，斑马智能由阿里巴巴（BABA.NYSE）、上汽集团（600104.SH）于2015年联合孵化，阿里巴巴间接持股约41.67%、上汽集团间接持股约32.90%，两大股东为其提供生态、场景及客户双重赋能。该公司专注智能座舱软件赛道，主营自研车载OS解决方案、AI智能交互方案及车载生态服务，是国内仅有的两家拥有完全自研车规级车载OS的第三方厂商之一。

业务方面，根据招股书资料，斑马智能技术端打造了自研“元神AI”车载智能体软件栈，推出全球首个基于第五代车规级芯片的全模态车载大模型方案；在落地端，截至2025年年末，该公司智能座舱解决方案累计装车近940万台，合作海内外69家主流主机厂，业务覆盖超16个国际市场；行业地位上，根据灼识咨询资料，按2024年营收规模、产品搭载量双重指标测算，该公司居于国内以软件为核心的智能座舱供应商榜首。

财务数据显示，2023—2025年，斑马智能的营收分别为8.72亿元、8.24亿元、8.61亿元，2025年毛利率回升至41.9%；但该公司仍深陷亏损泥潭，三年累计亏损超36亿元，2025年净亏损同比扩大至18.96亿元（核心原因是该公司其他无形资产的减值损失），短期盈利转正难度较大。

招股书披露，斑马智能核心风险聚焦于对控股股东上汽集团的收入依赖：2025年上汽集团贡献约39.2%的收入，前五大客户营收占比超76%，关联交易占比较高，业务独立性与议价能力恐存在短板。

本次募资拟用于技术研发迭代、市场拓展、生态建设及补充营运资金。背靠阿里巴巴与上汽集团两大巨头，斑马智能能否借助港股上市扭转亏损、优化客户结构，成为市场关注焦点。

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果口碑最好的配资平台，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

康乾配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。